私募股权的发展

因为近几年的热潮，私募股权成为十分流行的一个词。而在理论方面，如果到维普期刊网键入 “私募股权 ”搜索，得到的中文文献何止数百篇。这些文献虽然多，却也没有发现在 “什么是私募股权基金 ”这一点上达成一致，各有各的观点。其实，如果用开阔的眼光来分析这个问题就比较容易解决了。我们知道，在现代化过程中，由于我国与西方存在着一个文化差势，我们主要处于引进、学习和借鉴的地位。私募本身是一个舶来品，弄清其英文本意也就离什么是私募的答案不远了。 在西方文献中，私募股权（Private Equity）是指私人权益资本或者未上市公司股权资本，它是相对于公开上市（Public Offering）募集的资本而言的。然而，因为风险文化的差异，即使在西方世界，欧洲与美国等不同区域，对于私募的定义也略有差异，例如：按照欧洲私募股权与风险投资协会的定义，私募股权包括所有非上市公司交易的权益资本，美国风险投资协会和两家很有影响的研究机构 Venture Economics和 Venture One则采用列举法，把私募定义为所有风险投资（Venture Capital）、管理层收购(Management Buyout)及夹层投资(Mezzanine Investment)，还包括基金的基金 (Fund of Funds)等。显然，美国的定义比欧洲的要来得宽一点。两者区别只是范围宽狭的问题， 私募股权的快速发展，是以一定组织形式为载体进行的，并且以一定的法律制度作为基础。因此，有必要了解私募股权是以什么样的组织形式开展投资运作的，以及各类组织形式相应的优缺点。