程军律师就政府在企业上市过程中的角色问题接受中国会计报的采访

企业上市，政府该扮演什么角色
2009年08月20日 23:23  中国会计报
　　■ 本报记者 杨雪 

　　地方政府用纳税人的钱直接支持某个企业的上市发展，这种做法是有待商榷的。 

　　 “地方政府用纳税人的钱直接支持某个企业的上市发展，这种做法是有待商榷的。”财政部财政科学研究所综合政策研究室主任马晓玲在接受《中国会计报》记者采访时如是说。 

　　 近日，四川省出台支持当地企业上市发展的政策，省政府将会对申报到证监会的企业给予５０万元奖励，对成功上市发行的企业奖励２００万元，奖励金额较之以往提高了７０％。 

　　 在企业上市融资过程中，政府究竟应该扮演什么角色？ 

　　政府支持上市已成普遍现象 

　　 四川省政府对企业上市的支持并非偶然。无独有偶，７月 ２７ 日，济南市公布《关于加快推进企业上市工作的意见》，通过设立鼓励企业上市专项资金、降低其上市成本等多项举措，加快推进企业上市工作，增强企业发展活力。从百度搜索出的９４０００条有关政府支持企业发展的信息说明，地方政府对企业上市的大力支持和鼓励俨然成了一种普遍现象。 

　　至今，东莞市政府已经连续４年每年拨款１０亿元，用于帮助一批主业突出、核心竞争力强、规模经济优势明显的企业通过上市做优做强。这些上市企业成为带动地方经济发展的“龙头企业”。 

　　 青岛市规定，凡在境内外首发上市的公司，其融资额在１亿元人民币以内的，奖励５０万元；融资额在１亿－２亿元的，奖励８０万元；融资额在２亿元以上的，奖励１００万元。 

　　企业上市，给当地经济所带来的巨大带动效应是非常明显的。 

　　 “对企业来说，上市可以树立企业形象，推广企业品牌，扩大生产规模；对于当地政府而言，可以解决就业，增加税收，还可以成为当地政府官员的政绩。总之，上市对于当地政府和企业来说，都是非常有利的。”曾经参与多家企业上市筹备工作的陈军告诉《中国会计报》记者。 

　　不可低估的政府力量 

　　因政府支持而成功上市的企业很多。比如著名的太阳能企业ＬＤＫ在纽约上市，并创下中国企业历史上在美国单一发行的最大ＩＰＯ，就离不开江西省新余市政府的大力支持。为使ＬＤＫ成功上市，新余市以市政府财政做担保向各方举债，最终凑齐２亿元资金。 

　　事实上，在我们很多省市，企业上市一直是政府的大事要事。 

　　青岛市就提出，未来５年，争取１００家质地优良、市场前景好、可持续盈利能力强的企业进入上市程序，约５０家企业实现上市。 

　　很多省市还专门成立了上市办，将扶持企业上市和储备拟上市企业资源作为头等大事。 

　　政府是否鼎力支持成为企业能否成功上市的重要因素。 

　　 “政府对企业上市的支持非常重要，企业以一己之力争取上市困难重重。”山东海龙(8.49,-0.52,-5.77%)一位负责人告诉记者。该公司１９９６年在深交所挂牌交易。企业上市是一项非常复杂系统的工程，在长达一年半的上市准备中，涉及到土地、税收、资金等诸多问题和各项环节多达十几项，如果没有政府的支持，上市的难度可想而知。 

　　 通过上市融资，山东海龙迅速扩大生产规模，实施一系列兼并重组，目前已发展成为拥有１４家控股子公司的股份有限公司，不仅成为当地经济发展的领头羊，而且带动了上下游相关产业，有力地促进了区域经济。 

　　是否会带来不公平竞争 

　　对于各地政府竞相支持当地企业上市，曾有人质疑此举有碍企业之间公平发展。 

　　马晓玲说：“地方政府发展区域经济的心情是可以理解的，但带来的影响和后果还要继续观察。” 

　　在马晓玲看来，企业上市应该是企业自身谋求做大做强的一种内在需求，是完全市场化的一项活动，应该是水到渠成，而不应靠外在行政力量的推动。 

　　不容忽视的是，不少地方政府为了追求本地区上市企业的数量，树立城市形象，以有形之手直接干涉企业是否上市、到哪上市、如何上市等等，这样的做法是否合适呢？ 

　　 马晓玲认为，政府动辄花几百万元资金来奖励上市企业，对其他非上市企业来说也有失公平。上市公司和非上市公司是同等地位的市场主体。如果对于拟上市公司和上市公司的优惠政策过头，必然会在两者之间造成不平等竞争，破坏市场竞争环境。 

　　对此，陈军并不认同。“政府支持企业上市，一定是经过了多项选拔，从是否符合国家政策、企业自身实力、资金情况、持续发展能力等多方面考察之后的慎重选择。并且具备上市条件的企业本身就是当地优秀企业，对拟上市企业也会有促进作用。” 

　　 地方政府在企业上市过程中究竟该扮演什么角色？陈军认为，“政府在这方面，应有所为有所不为。”具体而言，政府应该利用其行政职权为上市公司的治理创造一个良好的外部环境，包括培育一个良好的市场体系，完善市场规范，健全法律法规。 

　　马晓玲最后建议，“政府对企业上市最关键的支持体现在政策支持方面。利用银行信贷、财政贴息和收政策的优惠，以及通过政府采购的形式来引导企业的发展。”