新三板投资者主体是那些？有何要求？河北石家庄律师李宪刚

新三板投资者主体是那些？有何要求？

主讲者：河北柏辉律师事务所李宪刚，电话13393211062,0311-87782714

　全国中小企业股份转让系统（又称“新三板”）的挂牌，是近期我国多层次资本市场建设的一件大事。随着挂牌交易的企业迅速增多，很多个人投资者也开始关注其中的投资机会。由于较高的门槛要求，以及较大的投资风险，“新三板”并不是适合普通中小投资者的场所。

新三板投资者主体是那些？有何要求？

投资者有几种类型： 机构如法人、信托、合伙企业。自然人，因继承或司法裁决等原因持有公司股份的子让人。

机构要求：，

机构投资者资金注册资金为500万元的法人机构或实际出资500万的合伙企。

个人投资者需满足“证券类资产市值300万元以上”以及“两年以上证券投资经验”两条要求。

　　之所以设定较高的门槛，是因为“新三板”的创新创业型中小企业风险较高。“新三板”对企业挂牌不设财务指标，依法设立且存续满两年、业务明确且具有持续经营能力、公司治理机制健全、合法规范经营、股权明晰、股票发行和转让行为合法合规、有主办券商推荐并持续督导的企业，均可到全国中小企业股份转让系统申请挂牌。申请挂牌公司不受股东所有制性质的限制，也不限于高新技术企业。

　　正因为此，“新三板”实行严格的投资者适当性管理制度，并设定了较高的投资者准入标准；对自然人投资者从财务状况、投资经验、专业知识等三个维度设置准入要求。

　　专家提醒，投资“新三板”之前，需要对其风险有足够认识。目前，“新三板”正在大幅扩容，挂牌公司增加很快，这其中公司的质量难免参差不齐。“新三板”公司的信息披露要求与主板相比宽松许多，这其中存在信息不充分不对称的风险。从交易方式上看，“新三板”交易是通过集合竞价方式进行集中配对成交，投资者买卖股票很不方便，可能出现想买买不到、想卖卖不出的情况。此外，很多投资者对未来“新三板”公司转向主板有较高期待，而这其中也有非常大的不确定性。

　　由此可见，虽然“新三板”为自然人开户留下了通道，但由于比较高的门槛要求，以及较大的投资风险，“新三板”并不是适合普通中小投资者的场所。此外，由于市场流动性等问题，参与“新三板”也需要从企业价值角度考虑选择投资标的，不能带着平常的“炒股”思维进入“新三板”。