生存还是死亡――中国中小矿业企业发展的路径选择

    从根本上来说，矿业企业发展的路径选择只有两条：一是运用有限的自有资金，进行自我滚动发展；二是运用大量别人的资金，实现跨越式发展。

    前者，运用原始基本积累的血汗钱或与人合股、或单枪匹马涉足矿业，这种方式的优点是稳扎稳打，每天都有现金流，用自己的、现在的钱办有限的事，风险较小，大不了赔钱认栽，出局了事；缺点是发展缓慢，资金瓶颈，一旦现金流不足就可能倒闭，同时，由于规模受限，也面临着政策风险：如行业整合，淘汰落后等都可能导致灭顶之灾。前车之鉴，历历在目！

    后者，通过资本市场融资，把资源迅速地变成资本，花别人的钱、将来的钱办自己的现在的事，通过资源、资产、资本的转换，打通地下资源与地上资本之间的关系，通过资源的迅速变现集中大量资本办大事，迅速壮大自己的实力。如果能够上市，把自己变成公众公司，那么，就可以脱胎换骨，行业升级，把生意变成事业，成就辉煌。

    弱肉强食在自然界如此，在商海竞争中亦如此，尤其是在资源行业，加上政策的虎视眈眈，小富即安、船小好调头的时代即将过去；只有内强素质、外求发展，把自己变成强者、整合者，才能在即将到来的国家资源战略调整中，觅得一席之地，因此，融资发展是行业发展的必然选择。

    但是，我们也不得不痛苦地承认，在通货膨胀、银根紧缩、欧债危机、经济下滑风险的步步紧逼下，融资路径也变得异常狭窄。

    一般来说，融资分债权融资和股权融资两种，债权融资主要有银行信贷、民间借贷和信托等金融工具。随着银行资本金和利率的不断提升，银根紧缩的加剧，中小型企业、尤其是中小矿业企业从银行获得资金的可能性几乎降到了冰点，民间借贷成本高企，令企业不可承受之重，而且，过高的发债门槛和抵押贷款的苛刻条款也令企业望而却步。

股权融资分公募和私募两种，可以上市也可以不上市，基于发展和规范的角度，上市自然是最好的选择。然而，中小矿业企业的上市又谈何容易！在全球资本市场中，国内的上海证交所只接纳国有大型矿业企业，深圳的中小板和创业板主要以新兴产业和高科技企业为标的，对矿业企业设置了层层障碍，管理规范、业绩优良的中小矿企况且难以登陆，何况质地有待提升的芸芸众矿；伦敦、多伦多、澳大利亚和香港是主要的矿业企业上市目的地，对矿业企业的上市也提供了较为宽松的条件，但是，需要熟悉当地的法律制度、需要有规范的管理、成熟的团队、符合交易所指定的严格标准体系（43-101标准，JORC标准, SAMREC标准）……这一切都需要时间，需要人员素质的提升和培育。只有具备了良好的素质和形象，达到了这些交易所的条件，才可能融到理想的资金，为自己的企业发展助力加油。