汽车产业调整和振兴规划细则出台点评

　　20日各大媒体公布了《汽车产业调整振兴规划细则》，为实现汽车产业的调整和发展，提出了4 大原则、8 大目标、8项任务和11项措施。兴业证券23日发布汽车产业调整和振兴规划细则点评不过表示，兼并重组、新能源汽车和自主创新是主要看点。

　　汽车产业是国民经济重要的支柱产业，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。在当前经济危机形势下，作为拉动内需的两大支柱(房地产和汽车)之一，振兴汽车产业的发展是拉动内需、扩大就业、实现社会稳定、推动国民经济发展的需要。

　　规划提出8 大目标其中包括：09 年汽车产销量力争超过1000万辆，三年平均增长率达到10%。兼并重组取得重大进展，形成2-3家年销量超过200 万辆的大企业集团，4-5家超100万辆的企业。自主品牌乘用车国内市场份额超过40%，其中轿车超过30%。形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。并根据目标提出了8项任务和11项措施。

　　综观这次规划，兴业证券认为兼并重组、新能源汽车和自主创新是主要看点。兼并重组提出了鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内实施兼并重组，支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。能源危机和全球气候变暖对节能和减排提出了要求，汽车作为能源消耗和CO2排放的大户。新能源汽车，不仅能够减少甚至完全不用石油，而且能够减少甚至完全没有尾气排放，正成为未来发展的方向。在这个背景下，新能源汽车成为我国汽车振兴规划的一个重要组成部分，对这个领域的支持使我国汽车产业与发达国家站在了同一起跑线上。以“市场换技术”战略指导下，中国汽车市场绝大部分被跨国公司占领。在表面繁荣的背后，难掩依附性的本质。为改变这种局面，这次规划对自主品牌和自主创新给予了更多关注。

　　金融危机背景下，规划带来的投资机会更多体现在兼并重组和新能源汽车方面。因为重组能够外延式增长，新能源具有想象力能脱离估值束缚。重组被收购方机会更大，可以关注业绩不好且以国资为大股东的公司，如上柴股份[11.92 2.58%]、一汽轿车[12.55 5.73%](、东风科技[4.46 4.69%]、长丰汽车[8.49 4.56%]、昌河汽车等品种。对新能源汽车，我们更看好生产锂电池的相关企业，如中信国安[13.05 0.62%]、杉杉股份[13.18 3.78%]、宝安股份、江苏国泰[15.27 0.46%]等公司。